Selon le dernier rapport de KPMG sur le capital risque dans le monde, 2016 n’a pas été, contrairement à ce que l’on aurait pu penser, un bon cru, y compris aux Etats-Unis. Sur la base des chiffres du dernier trimestre, les montants investis en « venture capital » aux Etats-Unis sont passés de 79 milliards de dollars en 2015 à 69 milliards de dollars en 2016. Et la baisse est de 24 % au niveau mondial.
Financement de l’innovation par le capital risque : moins 24 % en 2016 au niveau mondial
De 17 992 financements recensés par KPMG en 2015 à 13 665 en 2016.
Au niveau mondial c’est la Chine qui tire désormais le développement du capital-risque. Selon les montants donnés par KPMG, la Chine a enregistré une année record avec 31 milliards de dollars investis, et cela malgré une forte baisse au quatrième trimestre. En dépit de cela, l’activité mondiale de capital-risque a diminué de 24% d’une année sur l’autre pour s’établir à 127,4 milliards de dollars. C’est surtout le nombre de projets financés qui a fortement décru, passant de 17 992 financements recensés par KPMG en 2015 à 13 665 en 2016. En dépit de la montée en puissance de la Chine, les Etats-Unis continuent à dominer le financement de l’innovation. La baisse est de 12,8%, passant de 79,3 milliards de dollars à 69,1 milliards de dollars. Les montants ont été investis sur moins de projets puisqu’on passe de 10 468 transactions en 2015 à seulement 8 136 cette année – le niveau le plus bas depuis 2012. Et les start-ups sont aussi touchées avec une baisse de 2 milliards des montants investis qui se sont établis à 7,2 milliards en 2016 contre 9 milliards de dollars en 2015 avec seulement 2 456 opérations recensées.
Les investisseurs ont été prudents. Ils ont fait une pause et ont mis l’accent sur leurs portefeuilles existants.
Si KPMG donne quelques explications géopolitiques, comme le Brexit du Royaume-Uni et, bien sûr, l’arrivée de Donald Trump à la présidence américaine, c’est plutôt du côté des investisseurs qu’il faut chercher les raisons à cette baisse. «2016 a été une année de prise de conscience pour le marché du capital-risque», explique à l’occasion de la publication de ces résultats Brian Hughes, responsable de l’activité Venture Capital pour KPMG aux États-Unis. « Les investisseurs ont été prudents. Ils ont fait une pause, ont mis l’accent sur leurs portefeuilles existants et ont donné un examen plus minutieux au déploiement de nouveaux fonds pour les investissements nouveaux et existants » explique t-il. Par ailleurs les investisseurs qui s’attendent à de nombreuses introductions en bourse cette année veulent pouvoir mesurer leurs perspectives de retour sur investissement (ROI) après des années d’investissements. Il n’en reste pas moins que la chute est brutale, notamment au quatrième trimestre, avec une baisse de 31% à 21,8 milliards de dollars au quatrième trimestre, soit le niveau le plus bas depuis le premier trimestre 2014. Malgré cette baisse, le volume des transactions médianes est demeuré élevé dans presque toutes les catégories de financement dans le monde, note KPMG, allant d’une médiane de 30 millions de dollars pour la série D + à une médiane de 1,1 million de dollars pour les premiers financements.
Baisse en Europe aussi en 2016 ! La France pas encore touchée ?
En Europe, l’investissement en capital de risque a diminué de 14,6 %, à 15,7 milliards de dollars contre 18 milliards de dollars investis en 2015. Malgré cette baisse, les chiffres indiquent que c’est la deuxième année de financement la plus élevée pour le capital-risque européen. En France, 2016 a été selon les sources, avec environ 2 milliards investis dans l’innovation, une année record. Si ces tendances se confirment, le financement de l’innovation devrait cependant être plus difficile aussi dans l’Hexagone en 2017. A moins que la Banque Publique d’Investissement, qui pèse pour une grande part du financement de l’innovation en France, et les banques prennent le relais en attendant une reprise des investissements au niveau mondial.
La Rédaction, Digital CMO
